2023年6月30日菜百股份（605599）发布公告称万家基金高源、敦和资产韩立强、保银私募石伟燊、汇添富基金陈潇扬、西部利得潘宇、合煦智远张夺、阳光资产王晓君、崇山投资覃欣、平安资产范自彬、理成资产詹璐琳于2023年6月29日调研我司。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：请介绍下公司各渠道发展情况。

答：细分渠道来看，公司总店销售额占比在过往三年期间基本维 持在公司总销售额的 60%左右，随着新开门店增加，总店占比自 然下降，但仍占较大比例；连锁经营门店持续扩张，整体上处于 量质双升的状态；银行渠道占比较小，维持稳定；线上渠道在巩 固传统电商平台销售的同时，积极发力新兴平台和直播渠道销 售。 北京菜市口百货股份有限公司 投资者关系活动记录表

问：请介绍下公司黄金类产品的销售情况。

答：细分产品来看，黄金类的“三驾马车”——贵金属投资产品、 黄金饰品、贵金属文化产品，在今年一季度是齐头并进态势，其 中贵金属投资产品在一季度占比 50%左右。公司会根据市场需求 积极调整产品结构，并加大饰品类产品的研发，未来销售情况会 受市场变化等多种因素影响。

问：请重点介绍下“18”期间的线上渠道表现情况。

答：从过往经验来看 6.18 期间公司保持较低的退货率，黄金珠 宝类目 GMV 排名靠前。京东、阿里两大平台在 6.18 活动期间对 产品类目支持力度有所增大；抖音等平台正在加大和 KOL 合作， 品牌产品退货率低，深度合作意向有所加强。

问：公司产品定价模式是怎样的？

答：公司始终坚持“标实价、卖真货、卖好货”原则；细分几个 品类结构的定价方式（1）贵金属投资类产品定价按实时基础 金价加手续费的模式,手续费根据不同产品,从几元/克到十几元 /克不等；（2）其他黄金类产品，从总体来说，绝大多数按每克 金价乘以克重定价，少部分产品在按克计价基础上加上加工费， 工费主要根据产品工艺不同，有多个定档层级；IP 类贵金属文 化产品以一口价定价为主，整体占黄金类产品的占比较小；（3） 钻翠珠宝类大部分产品按一口价定价。

菜百股份（605599）主营业务：黄金珠宝商品的原料采购、款式设计、连锁销售和品牌运营。

菜百股份2023一季报显示，公司主营收入50.52亿元，同比上升45.62%；归母净利润2.35亿元，同比上升30.57%；扣非净利润2.13亿元，同比上升23.85%；负债率40.21%，投资收益483.12万元，财务费用1241.68万元，毛利率11.38%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，菜百股份（605599）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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